盘前分析 - 2026年10月26日 受上周五避险情绪的影响，各期限债券收益率普遍走低——10年期国债收益率跌破5%，30年期国债收益率跌破5.3%。我在之前的笔记中提到过债券期货的仓位——目前的仓位仍然非常紧张，这为收益率进一步走低提供了技术支撑。 收益率和美元走低的同时，黄金的表现也值得关注。这让我有些摸不着头脑，因为人们通常会预期黄金在这种情况下会表现强劲。然而，黄金却遭遇重创，跌破了4000美元关口。在我看来，这表明市场体系内部存在一定程度的压力。正如摩根士丹利指出的，上一次出现这种情况是在2008年12月——当时为了支付追加保证金，黄金和所有资产都被抛售。 这是除7月（上周）之外，迄今为止表现最差的一周。总体而言，动量因子的修正或回撤甚至超过了互联网泡沫破裂时的幅度……在空头资金方面，对冲基金已从META和微软(MSFT)撤资，转而买入谷歌(GOOG)和英伟达(NVDA)。多空净杠杆率进一步下降至47%，接近一年期区间的底部。 除此之外，下周财报季日程安排得非常紧凑（http://terminal.gambit.zone/calendar），标普500指数成分股中有44%将在本周发布财报。值得注意的是，对于关注内存行业的投资者来说，SNDK将于周四发布财报，值得关注。此外，本周中还将举行美联储公开市场委员会(FOMC)会议，我预计在此之前不会出现太多风险因素。 就资金流动而言，情况很有意思——埃隆·马斯克(Elon Musk)的言论已从抨击内存（尤其是在标普500指数(SPCX)急需内存的情况下）转向散布关于新云(NeoClouds)的恐慌情绪。他在这方面堪称大师级表现，尤其考虑到几天前他还不得不推销SPCX的计算收入，以及他以不到一年的投资回收期出售的计算资源。然而，如果马斯克能够散布足够的恐慌情绪并切断融资渠道，一些实力较弱的新兴企业将无法筹集到任何资金。 特别是本周，我将密切关注CRWV和NBIS是否会接近我设定的价值区间。 存储器也受到半导体市场整体下跌的影响——00660美元今天幸免于难，因为有消息称该公司正在考虑派发16万亿韩元（约合120亿美元）的特别股息，资金来源是出售铠侠股份所得。随着更多现金回报流向投资者，我认为这将是存储器价值回升的方式。现金回报。 加密货币方面，比特币相对于其他加密货币的相对韧性仍在延续。就目前而言，纯粹从交易角度来看，我认为没有太多高预期收益（EV）的交易机会。另类股领头羊也已回落至疲软状态，我不会在此进行任何操作。 祝你好运！