很多朋友最喜欢问：比特币的底在哪里，比特币这轮的顶在哪里，我们来看一个很有意义的分析 回顾最近几轮BTC牛熊周期，有一个非常有意思的指标是BTC与黄金的市值比 BTC相对黄金的市值比呈现明显的阶梯式上升趋势： 牛市峰值从2017年的4.2%，升至2021年的10.3%，再升至2025年的11.4%；熊市低点则从2018年的0.73%，升至2022年的2.65%，再升至2026年6月约4.2%的阶段性低点 本轮熊市的阶段性低点已经接近2017年牛市的峰值，BTC每轮熊市都会大幅回撤，但它相对黄金的估值中枢在持续抬高 如果BTC/黄金市值比重新回到前高11.4%，对应BTC价格约为16.7万美元，这就是这一轮的顶部区间。但如果黄金价格上涨，比如上涨50%，那比特币这轮的顶部价格为25万美金 其实底层根本原因是：法币贬值