前沿AI实验室如Anthropic正因稀缺性溢价而被估值，这种溢价曾经也赋予了L1。 投资者曾目睹这种溢价在区块空间变得充足后逐渐消退。尽管每笔交易的收益减少，使用量却持续增长。 开放模型、蒸馏技术和模型路由现在正以类似方式扩展智能的供应。 据彭博社报道，Anthropic的收入据称从2025年的46亿美元增长到2026年7月超过650亿美元的年化运行率。但其传闻中的2万亿美元IPO估值与其不断增长的计算开销和糟糕的公众叙事活动不符。 定价压力可能会更严重，因为Anthropic的大部分计算支出是锁定的。据称，其承诺的5180亿美元云和计算支出中约80%无法取消。 收入则没有这样的保证，因为据报道，其许多最大的客户并没有签订长期合同。