真的是怕啥来啥，今天US10y看着要往5.4%冲的样子。收益率从5.3%往上冲，资产都被死死压制。凌晨一点的十年期美债拍卖应该是今晚市场最重要的价格事件之一。 1）如果如此高的收益率仍然需要明显auction tail才能吸收，长债压力还会继续升温； 2）如果出现明显stop-through和强indirect bidding，则可以支持“5.3%多开始吸引真实长线买家”的判断。