人类技术革命与股市暴跌，历史上反复上演： 1873年：铁路泡沫 杰伊·库克公司破产，引发美国“长萧条”。 1929年：无线电泡沫 股市崩盘，道指三年跌去90%。 2000年：互联网泡沫 纳斯达克18个月翻三倍，随后崩盘，2002年跌77%。 2026年：AI泡沫？ 七巨头资本开支超7000亿美元，但自由现金流开始转负。 规律： 每一次技术革命，都有一个“叙事”先于“盈利”的阶段。 铁路有“连接大陆”，无线电有“新时代”，互联网有“改变一切”，AI有“超级智能”。 泡沫不是在技术失败时破裂的。 是在技术成功、但盈利跟不上估值时破裂的。 🤖2026年，AI的叙事跑到了哪里？