铜价巅峰已至？ 铜（HG1）的季度末价格创下历史新高，未平仓合约、CME库存占CME、LME（伦敦）和SHFE（中国）总库存的比例，以及标普500指数（SPX），可能表明这已经是铜价的巅峰了。我的图表突出了铜价、未平仓合约、CME库存占比和SPX之间的“同图效应”，铜的每磅价格似乎被股市拉升了。会出什么问题吗？HG1与SPX的100天相关性在8月达到0.65的峰值——这是自1988年期货历史以来的最高值，且市场正在上涨。 尽管受到美国关税扭曲、供应中断和强劲电气化需求的支撑，铜价仍落后于SPX。金属价格会追上来，还是已经过于拉伸？我的倾向是，铜价可能会重演2026年比特币、黄金、白银、铂金、钯金和铁矿石的“先涨后跌”模式。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tm2h5et3bzme {BI COMD} 铜 @BBGIntelligence