随着这一轮Hyperliquid的崛起+出圈，无论是币圈还是传统金融圈，都认识到永续合约这件利器的威力，其新手友好，连续定价，7X24的特性让越来越多的用户与机构将其纳入交易工具箱 然而这个赛道的马太效应也极其明显，HIP-3之后，Hypeliquid无论交易量还是市值都是一骑绝尘，遥遥领先。后来者若是与Hyperliquid没有差异化的话，很难在Perp Dex这个赛道杀出重围，纵观目前几家做的还不错的，都有自己独特的卖点 1. 渠道 - Lighter为代表，绑定的是Robinhood生态 2. 资产类别 - Trasia，Entropy为代表，在美股大宗之外，向亚洲资产与Pre-IPO公司定价拓展 3. 做市/流动性形态 - Variational为代表，以RFQ + Tradfi对冲与绝大多数的CLOB区分开来 换句话说，这个赛道的新项目要有竞争力，一定得在上述三个方向的某一点有自己独特的东西。 我个人还能想到的第四个方向，就是与AI的融合。 这个融合可以是针对的客户群体 - 当前Perp Dex主要的交易主体都是人，我们一直在说未来会有Agent Economy，那针对Agent设计或者优化的Perp应该会是一个方向。 又或者是一个足够强，有着足够数据的的AI对与金融世界的建模。就像当前大语言模型是预测下一个Token，李飞飞World Labs世界模型Atlas是预测下一个场景，这里的AI模型不是预测下一根K线，而是模拟未来世界状态概率变化如何传播到资产价格。 作为跟Amber Group合作多年的Advisor，很高兴看到Amber投资了@Travix_fi，一个在我说的2，3，4方向均有创新的产品 如果你看Travix的X简介 - The World's First AI Compute Omnibroker, powered by financial world model, verifiable AI strategies and exotic reality asset. 翻译过来就是 - 全球首个人工智能计算全能Broker平台，由金融世界模型、可验证的人工智能策略和奇异现实资产驱动。 它是一个Perp Dex，又不单单只是一个Perp Dex 按照我刚才说的方向拆开来看 1. 资产类别 - HIP-3之后，现在Perp Dex已经不缺美股、指数、黄金这些标准RWA类型，Travix选择继续往两个相对空白的方向走： 一个是Compute Assets——H100、Memory、Chip、Power 等围绕 AI算力产业链的资产； 另一个是 East Asian Exotic Assets——日韩股票、区域指数，以及整个亚洲算力供应链相关资产。 大家一直都说未来算力会像今天电力一样成为最底层Infra，那最为核心的生产资料，GPU、Memory、Power 本身能不能被连续定价、交易、对冲，应该是个很有想象力的方向，而不是单单去炒NVDA，海力士，云厂商这些美股 2. 做市/流动性形态 - Travix 想做的也不只是传统 Crypto MM。更重要的是尝试把算力提供商、芯片产业链参与者等真正有套保需求的主体引进来。 因为真正成熟的衍生品市场，另一边往往存在大量本来就需要套保的人，而不是像咱们P小将互相PVP Travix 现在尝试建立 Asia-Pacific Liquidity Alliance，把算力提供方、芯片产业链参与者等拥有预付款、库存和交付合同的主体引进来，成为潜在的Hedging Counterparty。 3. AI - 这个作为天天研究Crypto和AI的我个人来说，是最感兴趣的部分 Travix 在做一个我上面提到的 Financial World Model：把 Prediction Market、新闻、社交数据、Smart Money 等信息喂进去，去判断现实世界里某个事件概率发生变化之后，会通过怎样的路径影响不同资产。 比如一个地缘事件概率突然从 20% 升到 50%，接下来能源、航运、黄金、汇率甚至不同地区股票之间会怎么传导，这比单纯预测下一根K线涨还是跌有意思。 最终这些判断可以交给 Agent，转化成可执行、可回测、可验证的交易策略。 资产层解决“交易什么” World Model 解决“为什么交易” Agent 解决“怎么交易” 这也是为什么Travix把自己定义成 AI Compute Omnibroker，而不只是一个Perp DEX。 目前项目还比较早期，很多东西都得等 Mainnet 之后继续验证。 但如果下一轮 Perp DEX 的竞争开始从拼交易量、补贴和上币数量，往新资产 + 新流动性 + Agent Economy 走，那Travix这几个切入点，我觉得是 Make Sense 的。