BP真的考验了我的耐心，但我的投资逻辑依然很强： - 本轮周期的新CEX玩法（每个牛市都会有一个。上次是一个DEX（HL）） - Solana上的股票代币化护城河：是真实股票，不是包装品，尤其是在SEC最近的监管对这一领域看涨的情况下 - 飞轮效应：更多发行 → 套利 → 用户增长 → 费用收入 - 代币经济学：TGE时团队持有0%，里程碑解锁给用户，质押1年 → 股权/IPO - Solana需要这个来成为链上的纳斯达克（前FTX团队 + 欧盟牌照 + MiCA） 两个担忧： - 解锁是基于里程碑的，但Backpack还没有发布更新。所以我认为随着许多里程碑的达成，可能会有新一轮发行即将到来 - 流动性极差，但仍然是我的持仓之一