2000年代的大多数科技巨头将其基础设施和产品构建为一个紧密结合的整体。亚马逊具有远见，将AWS分离出来作为一个API层，而亚马逊零售是其众多用户中的第一个。如今，AWS的利润超过了亚马逊所有其他业务线的总和。 Hyperliquid秉承同样的理念。要容纳整个金融体系，需要精心设计的开放式金融原语。每个原语都应该遵循Unix原则——“专注于一件事，并做到极致”。有才华的开发者可以将这些原语串联起来，创造出令人惊叹的应用。 HyperCore借贷就是这一理念的一个实际例子。 大多数其他平台通过将账户的抵押品按市场价值标记，并进行LTV折扣来实现组合保证金，从而创建没有明确借贷方的借入资产。这种系统实现起来更简单，但错失了可组合性的黄金机会。 Hyperliquid则从HyperCore上的借贷协议开始。每一笔借入资产都来自供应方，因此风险被隔离在借贷原语内，而不是扩展到整个平台。HyperCore的组合保证金系统作为一个编排层实现，将借贷与其他原语（如永续合约、现货交易和结果交易）组合在一起。 这种分解设计带来了几个令人愉悦的推论： 1. 今天宣布的手动借贷并不是一个新功能，而只是底层原语的扩展。借贷者从第一天起就可以使用4亿并不断增长的供应流动性。 2. 组合保证金用户可以通过闲置的稳定币抵押品赚取利息。这不是一个新功能，而是将交易与借贷组合的自然结果。 3. 当永续合约和借贷保证金系统独立时，系统安全性更容易推理。 就像数学定理在定义了正确的抽象后几乎可以自证一样，可组合的设计让人感觉非常自然。