晚上8月的cpi，三项符合预期核心CPI环比略高于预期，市场为何在涨？核心在油价和长债收益率在回落，对冲了核心cpi的影响。聊聊我的看法： 1、能源压力集中在燃油，核心服务有所反弹，但涨价贡献集中在通信、酒店和机票，实际租金与业主等价租金反而放缓。市场定价下周FOMC加息九成概率。但还没有定价更多的加息； 2、今天对市场影响最大的不是cpi其实是油价 CPI公布前市场就穿出来，海湾国家将在下周与伊朗接触、争取缓解航运限制的消息；当时债市已经出现企稳迹象，美股期货也在回升。 因为这一点是最重要的，今天的油价与航运消息，则影响市场对9月、10月乃至更长时间能源成本的判断。大家也清楚油价是这一波通胀反弹的主力，如果油价能下去通胀应该会更弱而不是更强； 3、而长债收益率走高有一个驱动因素就是油价、油价回落，长债收益率也顺势回落。 油价回落带来的缓冲，带动长债收益率回落，抵消了部分CPI冲击。或者也可以说坏数据并没有推高收益率，是一个值得关注的拐点信号。 就像白天的推文说的，没有油价和长债电的压制、标普应该都8000点。所以后面更值得关注油价和长债收益率的走势、只要不继续往上推，对于市场来说就是边际向好、风险在减弱。再加上产业基本面还是很强劲，最大的风险因素在减弱，情绪也就起来。 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」(qinbafrank)