考虑到如果美联储本月加息，这将是自1965年以来在紧缩周期开始时最平坦的收益率曲线。通常情况下，正斜率的曲线可能表明市场预计未来政策利率会更高。但一旦考虑到期限溢价……今天3个月到10年期的正斜率几乎完全无法反映更高的短期利率预期。因此，相对平坦的曲线可能表明，今天的紧缩最终会让位于明天的宽松——Warsh在不破坏增长的情况下对抗通胀的空间非常有限。