正常情况下， 所谓的链上币股轧空，逻辑大概是（不讨论实际可行性）： 1、Robinhood或其他合规发行方在链上发行代币化股票，价格与真实股票锚定； 2、某个Meme币与该代币化股票配对； 3、本来不持有该代币化股票的散户购买Meme币，带动作为底池的代币化股票价格上涨； 4、因为存在套利空间，做市商购买正股，并将正股转换，铸造出链上的代币化股票，使价格回锚； 5、在这个过程中，由于做市商购买正股的行为，可能带动正股价格上涨，从而产生轧空的可能性。 而今晚JINQIAN/FAMI的情况是： 1、不知名项目方在链上发行了FAMI代币，存在铸造权限，但完全无法确定是否合规，甚至池子都没锁。如果不是合规的RWA发行方，本质上只是一个同名的三无链上代币。 2、发行JINQIAN这个Meme币，与FAMI配对，池子较大。 3、由于FAMI公司本身市值极低，引发了链上的情绪，散户疯狂买入JINQIAN，带动作为底池的FAMI上涨。 4、部分散户思维更进一步，直接去买入FAMI正股，导致股价上涨。 典型的过程全错，结果全对。 有些类似的是当时Base早期的Meme币Bald，同样是没有锁池子，但是疯狂拉盘，最后撤池子收场，其实全程不存在什么确定性逻辑。 对于这种情况，只能自己判断是上涨空间*不作恶的概率更大，还是归零*作恶的概率更大。其实所有交易场景几乎都是这样的，只要有超额收益，就不存在百分百的确定性，这类项目对于大部分人而言就是确定性极低，但相应的也可能有几十倍的潜在收益。(0xSun)