8月28日SOFR底层隔夜回购成交量降至2.808万亿美元，较1月2日3.508万亿美元的高点下降约20%；但同比仅减少2.2%。SOFR利率为3.65%，99分位为3.73%，仍未显示典型的融资挤压。截至8月25日，CFTC数据显示，杠杆基金的10年期美债期货空头减少约13万张，5年期空头却增加约7.2万张，尚未形成各期限一致撤退。因此，SOFR成交量下降不足以证明基差交易全面平仓或美债需求快速撤退。(纽约联储)