微软盘后大涨，最新财报核心数据全面超预期 收入900.1亿美元，Azure及其他云收入同比+43%，市场预期只有39.6%，这是首次突破40%的增速，明显加速。云收入整体593亿美元，智能云393.1亿美元，均高于预期 资本支出方面，含租赁在内410亿美元，略低于市场预期的420.5亿美元，纯资本支出358亿美元，小幅超预期。市场对AI投入节奏的担忧有所缓解 其他关键数据：Azure年化收入已突破1000亿美元，Microsoft 365消费者云收入+24%，Copilot付费席位超过3000万个。CEO纳德拉表示，客户对AI转型的信心正在兑现 下一季度资本开支指引500亿美元，继续加码AI基建 整体来看，云业务加速、资本开支略低于预期、AI商业化持续兑现，是这次盘后大涨的核心逻辑(pepper 花椒 (决战A股美股）)