“真实收益率随着周期或机制变化而波动。 在2009年至2022年的‘印钞’时代（红色），10年期真实收益率平均仅为0.23%。我们已经不再处于零收益率、印钞时代了（谢天谢地）。 在此之前（左侧蓝色），10年期真实收益率平均为2.74%。我曾经主张当前时期（右侧蓝色）应该类似于印钞时代之前的时期（左侧蓝色），事实也确实如此。这也意味着10年期真实收益率在变得过于限制性之前可能会升得更高（可能超过3%）。 是什么会导致10年期真实收益率升高？顽固的通胀（我们现在正面临）以及美联储不‘选择’（如Warsh所称）对此采取行动。 @Marcomadness2”