中心化交易所（CEX）将取代传统证券交易所 中心化交易所正在成为远不止是数字资产交易场所的存在。 传统市场仍然围绕固定交易时段、特定司法管辖区的访问权限、多重中介机构以及可能需要数天的结算周期运作。而CEX从一开始就以全球分布、24/7全天候市场、近乎即时的结算以及相对较低的执行成本为基础构建。 如今，随着股票、大宗商品、国债和其他现实世界资产逐步上链，这种基础设施开始支持远超加密货币的更多领域。 事实上，根据DeFiLlama的数据，代币化RWA（现实世界资产）市场从2025年初的约55亿美元增长到2026年中期的250亿美元，尽管同期加密货币市场下跌了约28%，DeFi总锁仓量（TVL）也下降了超过25%。 2026年第一季度，RWA现货月交易量从约10亿美元扩展到短暂达到400亿美元。同时，RWA永续合约交易量从2025年初的仅2.3亿美元飙升至3470亿美元，衍生品交易量在2025年底首次超过现货交易量。 Binance占据了约35.9%的传统金融永续合约交易量，2026年交易额约为4740亿美元，其次是MEXC的22.8%和Hyperliquid的19.8%。 这种优势似乎来源于其拥有将一个新上市资产转化为一个功能性市场所需的流动性。 2025年，Binance在距离中间价1%范围内的BTC永续合约流动性平均约为5.36亿美元，而OKX为2.02亿美元，Bitget为1.03亿美元。这种深度至关重要，因为代币化资产需要发行、紧密的买卖价差、持续的对手方、对冲活动以及可靠的价格发现。 尽管传统金融正在逐步采用区块链基础设施，CEX正在扩展到股票、大宗商品、代币化基金、抵押品和DeFi领域。这两个系统正在逐渐融合——但越来越多地基于加密货币交易所在过去十年中构建的基础设施。