相关性在下跌市场中往往趋向于1比1 7月17日黄金与标普500指数的60天相关性约为0.70——这是我们数据库自1975年以来的最高值——可能突显了该金属在下半年面临的主要风险。这是巧合，还是某种信号？我的倾向是听取这一警告。相关性接近1比1通常发生在下跌市场中。以2006年为基准100，图表展示了黄金与标普500指数从2018年至2024年的同图现象，以及该金属在第一季度峰值接近每盎司$5,600时的拉伸程度。 黄金当前的轨迹是回归，约$3,000标志着一个相对价值的重力水平。如果股票下跌，那高度相关且波动的黄金会如何？黄金的260天波动率是标普500指数的2.2倍——这是自2007年以来的最大溢价——表明股票市场的波动率过低，黄金的波动率过高，或者两者皆是。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/ti3vt9kgctgc {BI COMD} #黄金 #股市 @Bloomberg