朋友问，海力士的溢价到底会不会收敛，吾帮伊港，台积电在美股的 ADR 长期有 5% 到 20% 的溢价，侬又 848 晓得。 台股和韩股都是有管制的，不像中概和港股两地上市的，因为香港是自由市场，很快就搬平了，韩谷要扳平，只能靠领导增发。 但是话又说回来，溢价大到今天 40%这个程度，你要相信韩国人（和买 7709 的中国人）的赌性，只要他们相信会收跌，或者相信美股是指导价，明天开盘，他们买到收敛，不也就收敛了？ 指导价剑指 8848，如果你懂，你懂。(Kay Capital)