真正决定下一轮牛市的，可能不是 BTC 大多数人都在盯着 BTC 有没有突破新高，但真正值得关注的，是资金正在流向哪里。每一轮大行情，都不是价格先启动，而是流动性先改善，资金再进入风险资产，最后价格才会反映出来。 所以，我现在每天更关注的是： • Stablecoin Supply（稳定币供给） • ETF Net Flow（ETF 净流入） • Treasury Yield（美债收益率） • On-chain Liquidity（链上流动性） 价格告诉你市场发生了什么。 资金告诉你市场接下来可能发生什么。 未来几年，我更愿意花时间研究资金，而不是追逐情绪。(Yigol)