警告：有些非常奇怪的事情正在发生。 标普500指数不断创下新高，大家都在庆祝。 但没人关注到底是什么在支撑它。 半导体股票现在的总市值达到13.4万亿美元，占整个指数的19.7%。 五年前，这个数字还接近5%。在一个周期内，它因为一个单一的赌注翻了四倍。 人工智能（AI）。 而这里有一个数字应该让所有人感到担忧。 AI芯片创造了50%的半导体收入。 它们的出货量却不到总芯片出货量的0.2%。 一半的收入，极少的出货量，数万亿美元的市值建立在极小的实际产量之上。 三家公司撑起了这一切。 Nvidia（英伟达）、Broadcom（博通）、TSMC（台积电）。 每个主要机构投资组合里都有这些名字。 每个人都持有它们，但没人敢第一个抛售。 而资金在这个系统内的流动方式应该让人感到熟悉。 大玩家为AI初创公司提供资金。 AI初创公司用这些钱购买大科技公司的基础设施。 大科技公司报告创纪录的AI收入。 估值支撑下一轮融资，同样的一美元在循环中被多次计算为增长。 我们以前见过完全相同的动态。 2000年，一小部分科技公司支撑了整个市场。 估值毫无逻辑，叙事取代了基本面。 然后一家公司业绩不达预期，接着另一家，标普指数下跌50%，纳斯达克指数下跌78%。 现在的局面更加集中，估值更加极端。 只需要一次AI支出的削减，就足以引发崩盘。 我预测了比特币$16K的底部，也预测了$126K的顶部。过去15年里每一次重大转折都提前公开预测。 下一次预测已经在形成。 现在就关注并打开通知，你会很快明白这有多重要。