摩根士丹利将阿里巴巴BABA.N的目标价从190美元下调至180美元，下调幅度为5%，并重申增持评级和首选股观点。该公司表示，在近期股价回调后，阿里巴巴的估值具有吸引力，目前约为13倍2028财年市盈率；其最新的DCF模型目标价相当于约23倍2028财年市盈率。摩根士丹利将2027–2028财年的收入预测上调了2–3%，主要由于云业务贡献增加，部分被电商收入疲软所抵消；EBITA预测基本保持不变。该行预计阿里巴巴的云业务收入增长将在截至6月的季度（2027财年）加速至同比增长45%，并在随后几个季度继续加速。剔除一些春节促销的一次性成本后，摩根士丹利预计2027财年第一季度的‘其他亏损’将缩小至165亿元人民币，但警告称，代币价格上涨将使千问模型的训练成本保持在较高水平，并预计2027财年总‘其他亏损’约为720亿元人民币。