摩根士丹利下调 CPO 预期，2026 年出货量仅 2.3 万单位

据潮向研究，摩根士丹利报告指出市场对 CPO 增长预期过高，预计 2026 年出货量仅 2.3 万单位，远低于市场预期的 20 万单位以上。核心瓶颈在于台积电 PIC 产能爬坡及良率困局，该预期差冲击英伟达、博通、台积电等标的。摩根士丹利下调台积电 CoWoS 产能预测，预计 Lumentum、Coherent 等光学公司 2026-2027 年 CPO 贡献不足 1%。天孚通信、中芯国际、新易盛在 CPO 供应链核心环节缺位，摩根士丹利建议投资者在 2027 年 Q2 前保持谨慎。