比特币可能还有另一个抛物线式的周期在前方。 没错，资本效率正在下降。2011年，仅有27亿美元的净资本流入就推动了55,436%的价格增长。而在本周期中，6970亿美元带来了+689%的回报。 下一个抛物线式牛市周期可能需要更深层次的机构配置。比特币需要成为核心宏观资产，而不仅仅是一个由散户驱动的ETF交易。 这种转变仍处于早期阶段，并未失效。 如果比特币能够吸收1万亿美元以上的实现市值，另一个抛物线式牛市仍有可能出现。 黄金的市值目前为27万亿美元。