今天的下跌很多小伙伴都在问，为什么美股不跌，但黄金，白银和 Bitcoin 甚至是美债都在下跌？？ 首先其实美股也是下跌的，只是没有那么明显，但对于美光的财报仍然是较为担心，当然今天说的主要不是美股。 今天晚上开始市场一直在担心到 2027年3月 前美联储会加息三次，所以处于担心会做出一些避险的动作，而黄金，白银首当其中。 首先就是因为预期会加息，所以 DXY 也就是美元指数就开始上涨了，美元的利率也会更加有优势，所以当预期美元变强的时候，会有部分投资者抛售已经上涨不错的黄金和白银，转头去买入债券，来寻求更稳定的收益。 所以今天在债券市场可以明显看到，收益率在降低，这是因为大量的投资者在买入债券，而买入的原因就是担心美联储会加息，这样风险市场会出现下跌，所以几乎无风险，且收益率较高的债券就是最好的“避风港”。 所以卖黄金，白银甚至是 Bitcoin 本质都是对于加息的担心，而买美债也是同样对于加息的担心。 那么复杂的地方就在这里，很多小伙伴该说，不是美国和伊朗的冲突结束，WTI 的价格都阶段性的跌破了 70 美元吗？这不是应该是利好美国通胀下行，为什么会有人认为美联储不但加息，而且还会有这么鹰派（三次）的加息预期。 因为即便是伊朗已经开通了霍尔木兹海峡，想要让下跌的油价传导到商品和服务中还需要一点时间，更别提现在霍尔木兹海峡还需要数月的时间才能完全开通，所以很多投资者还是担心通胀的上涨会迫使美联储选择加息，即便是油价已经下跌。 那么关键的问题来了，今天的下跌会不会是连续崩塌的开始？ 在此我仅代表我个人的观点，而且我的观点未必是对的。 如果真的如大家的分析，今天的下跌是市场对美联储可能加息的担心，那么这份担心的催化剂可能是明天公布的核心 PCE 数据。 所以我也认为今天的下跌是对于明天核心 PCE 的避险，都知道美联储最重视的数据就是核心 PCE ，虽然核心 PCE 中没有能源，但能源的传导是方方面面的，所以从市场预期来看核心 PCE 的年率是从 3.3% 上升到了 3.4% ，月率从 0.5% 上升到了 0.6% ，也就是说市场预期核心通胀都是上涨的。 更别说广义 PCE 预期都到了 4.1% ，所以市场最直接的担心就是通胀上涨会让美联储变的更鹰，即便是美联储不加息，但鹰派的发言和恐吓市场是有可能的。 所以目前关键的趋势是两种： 一种是明天的核心 PCE 在预期或者低于预期，那么市场会对通胀放心，毕竟战争也停止了，油价也接近恢复了，市场很大的概率会做出反弹。市场会预估美联储不会那么鹰派。 另一个是明天的核心 PCE 高于预期，越高市场的避险情绪会越重，市场认为美联储加息的概率就越大。说人话就是明天如果核心 PCE 的数据过高，可能会有继续下跌的可能。 虽然还没有发生，但我相信加息并不是美联储目前的选项，尤其是美国和伊朗的战争已经结束了，油价距离战前的均价仅上涨了 5 美元，2025年的平均油价都有 70 美元左右，所以即便是目前的油价，对于美国甚至是全球通胀都不会继续刺激。 市场的担心主要就是美国银行的预期，但这份预期起码我觉得并不是一定会发生的，即便是我们看六月的点阵图都能知道，确实有九位美联储的官员选择可能会加息，但仍然有八位美联储官员选择按兵不动，还有一名美联储官员选择降息。 降息的我们就不说了，这就说明即便是美联储内部都不是铁板一块，对于加息如果算上沃什的话，并不占优势，而且那还是在美国和伊朗没有完全结束战争的情况下，而目前协议都已经签了，油价也下降了。 所以我可能笃定到了现在仍然会选择加息的美联储官员应该会更少，也就说加息起码在目前的情况下，可能性还是很低的。 那么如果我的假设是正确的，那么 Bitcoin 的下跌很有可能就是情绪带动的，只要加息的预期越来越低，那么 bitcoin:native 的反弹可能性就会提高。 但很可惜，现在能让加息概率降低的，除了明天公布的核心 PCE 数据以外，可能就要看美联储官员会不会出来安抚市场了。 #Bitget 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局(Phyrex)