港股 AI 大模型走势分化，中国版 OpenAI (minimax)和 Anthropic （智谱）正在走向两条路，一个股价腰斩，一个一周翻倍再创新高。 恒生科技杀猪盘最近跌得惨不忍睹，互联网板块几乎全军覆没，唯独 AI 大模型赛道逆势走强，而且内部也开始分化了。 两家公司正在走向完全不同的路径。智谱是中国的 Anthropic，MiniMax 是中国的 OpenAI。 智谱（02513）走的是 Anthropic 路线，死磕编程能力和 B 端部署。GLM-5.2 在 Code Arena 前端榜排名第二，实际能力和 Opus 4.6 差不多，挤进编程领域世界前三。6 月 13 日智谱把 GLM-5.2 以 MIT 协议全量开源、支持百万 token 上下文，市场直接把它定义成"闭源前沿模型受限后的国产承接方"。股价 6 月 22 日盘中触及 HK$2,960，市值短暂破兆，较 1 月发行价 116.2 港元涨了近 30倍。 MiniMax（00100）则是 OpenAI 的路子，主攻 C 端市场和多模态。产品形态更偏向消费级应用，有海外收入和用户。近一个交易日虽涨了约 12% 报 HK$498，但距离 3 月 HK$1,330 的历史高点还差得远，目前只是低位反弹。一个创新高、一个在底部挣扎，两家公司的差距正在拉大。 主要原因是 7 月初两家公司的基石投资开始解锁，minimax 的解锁比例较大，一次增加了 3 倍的供给。智谱的解锁压力较小，同时正准备转往中国大陆上市。 现在要用 U 来买港股， @StableStock 做的不错，币圈其他交易所暂时没有支持港股交易，后续stablestock还会再上其他股票市场，比如日本、韩国、台湾等。现在他们新上了一个港股杠杆交易功能，2 倍杠杆买 10,000 USDT 的现货只需约 5,000 USDT 保证金，3 倍约需 3,333 USDT，大幅降低进场门槛。而且日内开平不计息，持仓成本比合约低，但港股手续费会比较贵不好做频繁交易。杠杆持仓日内不计息，但留仓过夜会计息。 恒生科技这轮调整，传统互联网股票基本没有幸免，资金全部涌向 AI 大模型。智谱的市值更是超过了一众老登股，小米、美团、京东、百度等确实有点离谱了，主要原因也是流通股较少，和币圈的高 FDV 低流通有点类似，一旦有大额解锁才是真正验证的时候，毕竟基石投资者几十上百倍收益很难不抛售。(链研社｜AI First🔶💧)