摩根大通表示，2026 年以来比特币挖矿经济性持续恶化，比特币价格已连续 5 个月低于其估算的约 7.8 万美元生产成本，当前约有 20% 的矿工处于亏损状态。报告指出，矿工对价格变化的敏感度正在提升，当价格跌破生产成本时，高成本矿工会关停设备，导致全网算力和挖矿难度下降。受经营压力影响，上市矿企在 2026 年第一季度合计出售逾 3.2 万枚 BTC 以支付运营开支，超过其 2025 年全年出售总量。摩根大通预计，在比特币价格持续低于生产成本期间，算力和挖矿难度的波动幅度及频率都将维持高位。（The Block）https://www.wublock123.com/news/jpmorgan-bitcoin-below-production-cost-5-months-20pc-miners-loss-63051(吴说区块链)