天风证券表示，中国煤炭市场比2021-2022年更加宽松，因此煤炭驱动的煤油价格比大幅上涨的可能性不大。围绕美伊冲突的地缘政治风险尚不确定；即使紧张局势缓解，石油供应短缺也不太可能迅速恢复，油价基准在短期内可能无法回到冲突前的水平。煤油比的下降将扩大煤化工的下游价差；再加上在“十五五”期间产能增长可能放缓，煤化工的盈利能力或将进入上行周期。