美国国债正经历历史上最严重的熊市： 美国国债总回报指数（US Treasury Total Return Index）已经连续下跌69个月，这是超过100年数据中最长的一次。 此前的纪录是在2019年结束的，持续了约30个月。 这也是历史上仅有的第三次回撤超过20个月。 在当前的回撤期间，美国国债总回报指数从2020年到2022年最大跌幅达到了-18%。 此后虽然有所回升，但自2020年以来仍下跌了-6%。 与此同时，20年以上期国债ETF（TLT）自2020年4月峰值以来已经下跌了-40%。 美国债券比以往任何时候都更不受欢迎。