投资领域正在经历两大结构性转变。 价值创造正深入私人市场，像OpenAI、SpaceX和Anthropic这样的公司比以往的科技巨头更长时间保持私有化。 美国上市的本土公司数量相比1996年的峰值减少了一半以上。每年的IPO数量也下降了一半以上。那些选择上市的公司往往已经更成熟、更大，并且大部分增长已经完成。 与此同时，现实世界资产正在链上化。 Pre-IPO代币市场正处于这两大趋势的交汇点。