小麦是否正在拉动谷物/农业板块？ 硬红冬小麦和春小麦在5月1日收于自2024年上半年以来的最高周末水平。小麦会在2026年引领农业板块走高，还是在持续的熊市中出现反弹后回落？我的倾向是后者，因为谷物投机者的多头仓位已经过度扩张，同时玉米带发生干旱的可能性较低。管理资金（对冲基金）的净多头仓位约占未平仓合约的17%，这是自2022年第二季度以来谷物价格上涨最为扩张的水平。 美国的干旱状况和化肥供应限制正在支撑小麦价格，但关键在于持续时间。玉米带干旱可能是必要条件，才能让供应充足的美国玉米和巴西大豆价格维持在每蒲式耳5美元和12美元以上的门槛。我制作的图表显示，MIAX交易所的硬红春小麦期货突破了类似的阻力位，接近6.50美元。 完整报告请查看Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/te782gkip3iq {BI COMD} wheat grains futures @BBGIntelligence