今晚八点半，毫不夸张地说，这是近几十年来最受关注的CPI之一。 为什么这次3月CPI这么关键？ 1️⃣ 踩在冲突高峰 2月28日美以开战，3月整月油价从70飙到历史新高，战争贯穿整个3月统计区间。 2️⃣ 数字可能创40年纪录 环比预计+0.9%，自1981年以来仅出现过16次。同比跳升至3.3%。 3️⃣ 通胀预期同步失控：消费者预期未来12个月通胀3.4%，汽油涨价预期9.4%，创2022年以来最高。 4️⃣ 美联储被彻底钉死 3.3%的通胀降不了息，经济又在走弱加不了息。滞胀阴影下联储进退两难，今年降息基本宣告暂停。 ⚠️ 但前天伊朗接受停火，油价单日暴跌20%。今晚数据可能爆表，但市场已提前消化——"坏消息出尽即利好"的剧本随时可能上演。 真正要盯的是核心CPI有没有被污染——如果剔除能源后还在涨，说明油价已向全产业链传导，那才是真正的麻烦。(Will Yang)