天然气 $5，长期国债收益率 5%：通胀 vs. 通缩 1月27日美国天然气期货和30年期国债在同一尺度上，突显了每百万BTU天然气 $5 和 5%收益率对通胀与通缩的影响。4月2日，1月27日天然气价格为 $4.86，似乎为连续第三个比正常更冷的冬季做好了定价准备，同时受到原油价格飙升的支撑。如果美国主要的供暖、电力和化肥来源价格持续高企，很难在美国中期选举期间认为可负担性有所改善。1月27日天然气价格位于价格曲线的顶部，并将在11月滚动至前月合约。 我的倾向是，天然气、国债收益率和原油价格在年底前更可能面临下调修正——尤其是在金属和能源波动性持续蔓延至股市的情况下。需求破坏可能在2026年成为主导力量。 完整报告请见 Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tct82ikiupts {BI COMD} #naturalgas #crudeoil #energy #bonds @BBGIntelligence