4月商品市场展望：原油的暴涨暴跌综合症可能引发通胀后的通缩 - 美国天然气期货在2022年暴涨160%，达到每百万英热单位（BTUs）10美元，随后在2023年暴跌至2美元以下，这或许暗示了2026年商品市场的走势。美国天然气价格在1月的100%涨幅已经逆转为20%的跌幅，而黄金、白银、铜和比特币的类似暴涨暴跌可能会蔓延开来。彭博商品指数总回报（BCOMTR）在第一季度上涨约25%，证明了其投资组合保险的属性，但商品价格的飙升通常难以持续——截至3月30日，BCOMTR的表现与2007年持平。原油价格的飙升往往是自身最大的敌人，并可能引发全球经济衰退。 如果原油和黄金的波动性继续向股市迁移，这可能成为市场的关键因素。黄金、白银、铜、天然气、每蒲式耳5美元的玉米以及5%的美国30年期国债收益率的峰值迹象可能标志着通胀后的通缩。 完整报告请见彭博：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tcrdegkiupyq {BI COMD} #crudeoil #commodities #stockmarket @BBGIntelligence