关于白银： 白银在2026年1月创下约 $121.64/盎司的历史高点，随后跌至高 $60 / 低 $70 区间。 然而，目前实物市场正在发生变化。 3月底数据显示，大约 7,600 万盎司的注册白银对应约 5.691 亿盎司的未平仓合约，这意味着约 7.5 倍的纸面杠杆，覆盖率仅为 13.4%。 与此同时，3月白银交割量非常大。CME相关数据显示，2026年3月交割了约 9,212 份合约，相当于约 4,606 万盎司，这是相对于注册库存来说异常大的提取量，占 7,600 万盎司的约 60.6%。