市场已经开始协调性地定价更高的利率。 这将影响未来几个月的信贷和流动性。 主要经济体的2年期收益率正在同步上升。美国、欧洲、日本和英国都指向同一个方向，而各国央行仍在尝试调整措辞。 当短期收益率曲线像这样打开时，资金成本直接上升到系统核心。再融资变得更昂贵，信贷放缓，风险容忍度降低。 这正好对市场中最脆弱的部分施加压力。高收益债券、私人信贷和杠杆结构首当其冲受到影响。 这与其他信号中已经出现的模式一致。债券市场波动性上升，私人信贷压力加剧，流动性指标减弱。 如果这种对更高利率的预期持续，影响可能会逐步累积。信贷供应减少，选择性增加，扩展估值倍数的空间缩小。 对于风险资产来说，环境变得更加紧张。 但，正是在这个时候，积累稀缺资产可能会改变一些人的未来。