Aave V4这个Reinvestment Module感觉并不出彩，我看下来就是把借贷市场中没被borrower借走的闲置资金再投资。 有挺多疑问的，如果拿走太多，lender要提款，池子里缓冲资金不够怎么办，这就涉及到赎回问题，如果影响到borrower就不合适了，拿走太多明显不好，但如果太少的话，对收益提升就比较有限。 而且这样做等于又引入了一个风险关联方，按照官方给的一个测算，2025年闲置的USDT平均差不多12亿美金，把这些都投出去，对lender的收益提升大概是从4%提升到4.9%，但明显是不可能全投出去的，再打个对折的话，可能就是0.5%左右的收益提升。 当然Aave给出的解释是，这样做能在大多数情况下，保证lender的收益不低于SOFR一类短端无风险利率。主要是应对市场低迷的情况吧。 综合下来，顶多算一个锦上添花的东西。(CM)