真是峰回路转： 期货隐含的基本情况（BASE CASE）现在显示美联储将暂停降息，直到2027年7月。 换个角度来看，2025年底的讨论还是关于美联储会在2026年降息3次还是4次。 上周，市场短暂显示2026年美联储加息的概率为50%。 即使特朗普总统任命的新美联储主席预计最快将在2026年5月上任，降息的可能性已经完全被排除。 与此同时，一年期通胀预期飙升至5.0%+，现在是美联储加息以来的最高水平。 因此，自伊朗战争开始以来，10年期国债收益率已经上涨了+40个基点。 债券市场的承压能力终究有限。