USDG：机构级稳定币收益率为12.39%，现发布于@pendle_fi -受MAS监管，符合MiCA标准（通过Paxos Issue Europe/FIN-FSA），由国库券和破产远程账户中的美元存款1:1支持 -在撰写本文时，APY为12.39%，解构：国库券基本收益率（通过SY升值累计）+AMM交易费+5周内15万美元的外部激励+Pendle的30%共同激励匹配 -激励措施分为YT和LP两部分，LP持有人可以获得全部收益，而无需对USDG的隐含收益率进行定向观察 -IL风险是有期限的，而不是永久性的：PT在到期时（2026年5月28日）收敛到面值，在数学上消除了持有期间累积的任何按市值计价的差异 -国库券收益率成分是外生的，与联邦基金利率挂钩，而不是压缩到零的内生协议排放 -Pendle的PT/SY AMM将流动性集中在当前市场收益率周围，这意味着每单位流动性的费用捕获在结构上优于通用AMM -由新加坡Paxos Digital（PDS）根据新加坡金融管理局（MAS）的许可证发行，储备资产在法律上受到保护，不会出现发行人破产的情况 有效期至：2026年5月28日 冲冲冲