为什么今天夜盘美股大饼跳水、港股韩股则是走强？值得聊聊，个人理解：1、实质上这次关税是美国国内博弈，跟25年三四月份关税战不一样，当时是关税冲击全球，现在大家都知道川普很难再拿出比去年更强的牌了。IEEPA法案法律基础薄弱，但它覆盖范围和效力都要比122、232、301条款强很多，所以去年川普还是先用这个法案来开路。现在IEEPA法案的关税被驳回，川普新的关税税率实质上是降低的。利好各国、特别是中国出口。现在大A休市，港股就是大A的侧面印证。韩股也有一部分此逻辑 也是“东稳西荡”再一次体现，不确定性越大市场自然要避险。 2、韩股还有一个逻辑就是处于AI半导体产业链上的关键环节上，周末媒体报道sk海力士在高盛电话会上再次释放强烈信号：“所以客户需求都无法满足、存储价格持续上涨”。相当于产业的强势压过宏观的不确定性。 3、但并不是说没有影响，如果关税持续不确定性（232条款，301条款都拿出来加码），如果川普真的对伊朗动武且持续时间不短霍尔木兹海峡出事油价持续上涨，那最终都还是会拖累港股韩股的，很难独美。 就像25年一季度开始关税战，美股2月下旬就开始跌了。港股、大A则是3月下旬才开始跌的。当时的背景是，2月份关税开始显现但是还没想4.2解放日强度那么大，那个时候大家更关注马斯克的DOGE大刀阔斧的裁员造成的动荡，一直到3月下旬川普关税不断加码，大家才开始反应出来。 当然第3点讲的是如果状态，也要看后续局势发展了。 本条由@bitget_zh 赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」(qinbafrank)