如果比特币跌到 $8K，没人会去给 MSTR 再融资，它会瞬间归零。回顾历史，在大规模杠杆平仓时，没有人会跳出来拯救你的燃烧船只。整个 MSTR 的商业模式都依赖于比特币每年以两位数的速度上涨，否则杠杆就会成为问题。我也怀疑我们会跌到 $8K，所以这次我觉得问题不大（假设 $8K 是真正的临界点），但比特币不可能永远保持历史上的 20%+ 增长率，MSTR 最终需要转型成一家比特币银行，提供“真实收益”，否则就会失败。这是一个倒计时。我不知道 Saylor 每晚是怎么睡得着的，知道这些事情的情况下。