SEC 2026年1月28日关于代币化证券的声明 - 技术解析及我的看法 SEC的公司财务部、投资管理部和交易与市场部刚刚发布了一份联合员工声明，明确了联邦证券法如何适用于代币化证券。（完整文件：https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/corp-fin-statement-tokenized-securities-012826） 关键定义：代币化证券是指任何符合美国法律下“证券”定义的金融工具（例如，根据《证券法》定义的股票、债券、票据等），但以加密资产的形式表示/格式化，且所有权记录（全部或部分）保存在一个或多个加密网络（区块链/DLT）上。 贯穿全文的核心原则：实质重于形式。记录方式（链上主文件 vs 传统链下数据库）不会改变其法律地位。如果符合证券的定义，仍需遵守《33法案》的注册要求（或豁免）、《34法案》的报告要求等——代币化并不能免除这些义务。