如果要复盘最近一周我们分析的逻辑主线其实很简单： 1、通过长期持有者已实现已实现盈亏比降至盈亏平衡线，派发规模大幅下降，得出“供应端”减弱的结论。 （图1） 推文链接： https://x.com/Murphychen888/status/2009125587588374942 2、通过First Buyers持有量触底并小幅反弹，Conviction Buyers积极增持，但Binance交易所BTC余额仍处高位，得出“需求端”有但不充足的结论； （图2） 推文链接： https://x.com/Murphychen888/status/2008828070506164399 https://x.com/Murphychen888/status/2008383898313719980 因此，也就构建了当前BTC市场的整体框架处于“情绪修复 + 低抛压 + 基础需求” —— 这样一个弱平衡状态。这是从情绪和供需关系的角度。 3、通过期权Gamma风险敞口的关键位置，和URPD筹码移动和堆积，得出短期内向下空间有限，向上阻力更小的结论。在这样的一个狭小空间内，缺少的就是一次外部条件的刺激。 （图3） 推文链接： https://x.com/Murphychen888/status/2010517082077630932 4、具体是什么条件刺激我并不知道，但我知道必须要”美区资金“积极下场参与才可以（比如像昨天晚上），美国大哥不摔杯，仅仅只靠亚洲区资金是不够的。 但是，我们观察到BTC链上单笔平均交易量的美元价值正在迅速提升，说明假期之后大资金开始回归。 （图4） 推文链接： https://x.com/Murphychen888/status/2010255538437902620 https://x.com/Murphychen888/status/2010592579839316377 昨天晚上BTC突破$92,000的阻力位，在现货支撑，合约流动性以及short gamma结构的推动下，一举扫荡了上方9.4w和9.6w这2个关键位置。从表现来看，完全符合我们以上分析推断，证明当前市场就是按照这样的逻辑主线在运行。 这也是我始终维持——”虽然没到喊牛回，但短期反弹没结束“ —— 这一观点的理由。接下来，BTC将会遇到一个真正意义上的强阻力关口：$98,000；这是当前全部短期持有者平均成本线，也是阶段性牛熊分界线。 在此之前，我认为BTC仍然将维持进二退一或进三退二的节奏，短期内即没有一飞冲天扭转乾坤的动力，也没有突然坠入悬崖的危险。不过越往上阻力越强，仅仅靠“低抛压”是不够的，价格反弹抛压就会出来，还要“强需求”的出现才能持续推动。 ---------------------------------------------- 有小伙伴反馈，说我每天更新的数据和指标都不一样，太多太复杂。其实，可能是你没有找对方法。由于推特的图文限制，我必须要把一条逻辑主线上的观点和论证过程拆分为多篇推文来写，而你需要连续的看，并把前后串联在一起来理解，而不仅仅只是独立的看某一篇。 当然，我接受小伙伴的建议，以后会在一段时间里抽空写分析复盘，将前后线程结合起来归纳总结，帮助大家更清晰的梳理不同数据之间的影响和联系，更好的为我们交易提供参考和思路。 ---------------------------------------------- Bitget VIP，费率更低，福利更狠(Murphy)