大廠用資源去輾壓對手，本是正常的商業操作，無可厚非。問題在於，幣安這幾年幾乎只看到在運營、分發、公關上下功夫，沒有任何真正來自金融工程層面的產品創新。 BitMEX 推出了永續合約跟資金費率機制；FTX 有 Quant Zone、槓桿代幣、板塊指數合約、子帳號系統，在當時，每一項都是原創性的產品設計。 反觀幣安，這幾年到底為這個行業帶來了什麼新東西？ CZ 整天忙著發正確的廢話，何一忙著搞 PR 做人設、跟 KOL 互動。產品有人在管嗎？如果真的有人在管，portfolio margin 系統會出這麼大的包？ 做交易所第一重要的是風控，這都做不好你做其他的幹什麼？ 去年 4 月 ACT 閃崩就夠扯了，1011 直接在行業頭上拉一泡屎。 幣安的爆倉數據 API 每秒只推送一筆，數據被嚴重低估。1011 當天幣安持倉量行業第一，爆倉量行業第三，只有 Hyperliquid 的 1/3，從業人員都知道這是公開欺騙市場。這種公關至上、維穩至上的企業思維，刻在幣安 DNA 中。 隔壁棚的 AI，各家巨頭忙著訓練模型、推自動駕駛、研發 GPU 與 TPU，互相砥礪互相進步。我們這個行業的老大，忙著複製已被驗證能賺錢的東西，忙著做公關粉飾太平。 別問，問就是敢為天下後。(Benson Sun)