维持周四晚上近期拐点的判断，虽然美股拐点当天就出现，大饼周四晚上还吃了一波过山车，但不影响中期走势。周四晚上11月cpi争议很大是争议数据并不是坏数据，属于“回落不是问题，回落这么多有点问题”。 换个角度看如果cpi是2.9略低于预期而不是2.6%可能争议就没这么大，争议最大的住房通胀用了“前期数值结转”这一方法填充，其实BLS有三种方法:单元相对插值法（Cell-relative Imputation）、类别均值插值法（Class-mean Imputation）、前期数据结转（Carry Forward），具体大家可以自己查下。Carry Forward这种方法对住房通胀影响大，但对商品和服务通胀统计影响并不大。而对于住房通胀之前这里https://x.com/qinbafrank/status/2001672700486652083?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A引用第三方数据来看，11月美国住房确实在走弱，当然风险是应用Carry Forward压低11月住房通胀，会让之后公布的12月住房通胀的基数变得很低，是一个1月中的潜在风险。只是未来几周市场还是倾向于看当下的数据 周二跟朋友聊过一个逻辑：日本加息影响没有非农失业率和通胀影响大，而且是个叠加影响。非农失业率和通胀利好，日本加息就更不会有影响。非农失业率通胀不好，日本加息会有点影响。当然本身也预判过日本加息影响并不大，这里https://x.com/qinbafrank/status/2001860516642537721?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A有聊过。 所以非农疲软、失业率走高、通胀低于预期，都对市场有提振。再加昨天日本加息平稳渡过，美国AI创世纪计划正式启动带动市场走强，美股四巫日巨量成交也有指向意义，短期拐点正式形成。 下周美股可能更顺畅一些，而大饼可能比较磨人如果想要足够的确定性可以圣诞节前后观察看看再操作。(qinbafrank)