12月FOMC： 利率：降息是基准情况但展望大概率是2026年放缓，可能每季度1次也可能到哈塞特上任之前都不会再降。总之12月在利率预期上很难给出更宽松的预期，顶多平预期。 流动性：有可能提到短债扩表，有一定作用，但跟QE比有区别。2026年主要是宽松财政，靠TGA+扩表调节市场。2026年利率政策在市场交易中的优先级会下降，财政政策的优先级会提高。 总之，个人认为是很难带来更多宽松预期的1次会议，周五尾盘+周一早盘也反应平淡，波动率相较10-11月大幅收缩。个人选择套保所有仓位，中性苟过。(Owen.btc 🟧)