机构预计美联储最早于2026年1月开启储备管理购买计划

美联储于12月1日结束缩表，银行储备降至融资紧张水平，担保隔夜融资利率测试上限，表明美国银行系统渐入流动性紧张境地。FOMC最重要信号可能并非25个基点降息，而是资产负债表战略方向。美联储预计将概述如何过渡到储备管理购买计划，Evercore ISI预计该计划最早于2026年1月开始，每月投入约350 亿美元购买国库券，致资产负债表年增超4000 亿美元。