“BTC 永久持有者买入激增，筹码交换进行中” 尽管自11月以来 BTC 价格大幅下跌，但流入从未有过卖出记录的永久持有者钱包的数量却在持续增加。 此外，这些持有者的实现价格（平均买入成本）持续上涨至 78.52k 的水平，这表明长期资金（机构、基金、大户）即使在相对较高的价格区间也在继续买入，而短期卖压正在被这些资金吸收，显示出“筹码交换”的现象正在进行。 我个人认为，币圈的“真正寒冬”将从这一平均成本78.5k下破开始。短期来看，由于美国政府停摆、股市调整以及较高的泡菜溢价（Kimchi Premium）等因素，进一步调整的可能性也不能排除。 不过，目前由于降息预期、量化紧缩（QT）停止、M2增长等因素，市场正进入流动性扩张阶段，因此与过去的长期低迷相比，出现相对快速价格恢复的可能性较高。