BTCFi 真的没机会了吗？ 去年十月 BTC 生态项目 Yala 融资时，我就关注了。今年 5 月中旬上了主网，近期快要 TGE 了，从几个层次写一写我的理解，看看这个项目有啥不一样？ 1/ Yala 是一个借贷 + 稳定币协议 稳定币 YU 是 Yala 产品的核心。 YU 来自用户超额抵押 BTC 进行铸造，跟以太坊上的 DAI 类似，清算和风控机制都在链上。 在此过程中，Yala 给大户提供了一种自托管和零清算的解决方案；散户的抵押方案仍然和 DAI 类似 —— 即传统超额抵押模式。 简单来说，用户把 BTC 存入一个基于「时间锁 + 多签机制」的地址中，多签保证了 Yala 不能自行移动用户的原生 BTC 资产。而时间锁就是说，用户可以选择几个设定好的时间段，在时间段内，用户不能擅自赎回 BTC，必须经过用户 + Yala 一起签名；当 BTC 到期被赎回时，Yala 会销毁对应的稳定币，从而确保稳定币有相应的抵押物，不会脱锚。 任何时候参与 DeFi 协议，收益可以少一点，但 BTC 本金一定要安全，Yala 的机制让用户不必担心外部协议的 Slash 罚没风险。 2/ YU 是一个多链流动性资产 YU 铸造出来后，需要有更多应用场景。如果只是在 BTC 生态内部流通，潜力远没有释放出来。 Yala 团队跟以太坊、Solana 生态中的多个 DeFi 和 RWA 协议进行了集成，包括 Pendle, Raydium, Kamino Finance, Centrifuge, Plume 等协议。这样一来，持有 YU 的用户可以 7×24 参与流动性挖矿、借贷、奖励获取等玩法，持续获得收益。 同时，Yala 还加入了 Circle 的联盟计划 (联创以前是 Circle 工程总监)，这让它能够借助 Circle 这个合规通道有更多的大规模应用 —— 它借鉴了 DAI 的 PSM 机制， 让 YU:USDC 之间可以 1:1 免费兑换，这也使得 YU 成为一种更受信任的稳定币。 现在 Yala 也有多个 DeFi 活动进行中，可以获得更高的 APR 和积分奖励，具体可关注 @Yalaorg 了解。 3/ Yala 想成为一个生活方式 币圈 OG 都说，要长期持有 BTC 不卖。但是不卖如何解决生活开销？ 针对这个问题，Yala 今天推出了旗舰产品 Yeti Card，目标就是让用户过上「用比特币收益过日子」的生活。 Yeti Card 是一张可以花 YU 稳定币的 U 卡，可能也是第一个比特币生态的 U 张。 用户可以将 Yeti Card 绑定到 Apple Pay, Google Pay 进行日常生活消费，这就填补上了 YU 在支付方面的「最后一公里」。用 Yala 自己的话来说，这叫做 Hold Your Bitcoin, Buy Now, Pay Never。 4/ Yala 有一支不错的团队 Yala 核心成员来自 Alchemy Pay, Circle, Binance Labs, MakerDAO, Lido 等行业一线机构，拥有丰富的 DeFi 工程与运营经验。 也因为这样的背景，去年 10 月，Yala 在种子轮就获得了 Polychain Capital 和 Ethereal Ventures 共同领投的 800 万美元。 BTC 生态真的不行了吗？ 冷静想下，只是在 Bitcoin 上发行山寨币确实很难，玩法不再新鲜就没人接盘了；但是围绕 Bitcoin 这座金矿构建 DeFi 应用、挖掘生息机会的项目，真的还有很多机会。