市场分析师本杰明·科温在11月9日告诉他的追随者，股市的调整始终是他预计比特币在第四季度下跌的原因。他写道：

这在2014年、2018年和2022年第四季度都是发生过的。人们可以嘲笑这些想法（而且他们确实这样做了），但这并不妨碍事件的发生。

几分钟后，他发布了一段视频，展示了交易员通常从比特币的20周和21周移动平均线绘制的图表区域。

时机给了他足够的理由指出，当比特币在周日晚间跌至约73,900美元时，这是自8月份以来的最低水平，然后反弹回75,000美元以上。目前的交易价格为75,400美元。与此同时，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）上周损失了约12.8亿美元。

科温的理论贯穿于股市，指出纳斯达克指数下跌了近15%，与2018年相似，而罗素指数下跌了11%到12%，道琼斯约跌了7%。标准普尔500指数在此时仅下滑约4%。

自那以后，压力没有减轻，纳斯达克上周下跌近5%，延续了四周的跌势，其中包括11月5日5.5%的单日暴跌。

他自己的数据也显示比较并不完美。科温表示，2018年底股票下跌了23%，但他将2022年约23%的下跌开始时间放在第三季度，使那一年不太适合严格的第四季度模板。他还表示这一预测基于三个中期周期，并不完全是精确的科学。

科温之前也面临过拥挤交易的异议，而最近他回答了那些认为广泛预期的调整不会到来的怀疑者，指出比特币在2月和夏季的低点前也有相同的反对声音。他还提到谷歌母公司Alphabet在10月29日收盘下跌12.6%的事实，作为股票变动真实的证据。

这个框架来自于四年周期，而中期选举年历来是比特币最弱的年份。科温在七月份的备忘录中将下一个低点设定在2026年第四季度，季节性数学暗示一个接近44,000美元的底部。他描述这个数字是基于三项观察得出的示例预测，约低于当前价格41%。

同一备忘录指出，最近三个周期中有两个是在中期年内见底，分别是在2018年12月和2022年11月，而2014年周期则延伸到了2015年1月。比特币.com新闻在本月投票前绘制了这些差距：低点分别在2014年、2018年和2022年选举后71天、39天和13天到达。应用于11月3日的投票，这个范围从11月中旬到1月中旬。

科温预计在接下来的几个月内会出现低点，随后会反弹，他认为标准普尔500指数将在任何政策响应前成为最后一个下跌的指数。这使得广泛指数成为了摇摆因素。它在最新一轮交易中收于7,376.86，摩根士丹利的策略师迈克·威尔逊将任何跌向7,100的机会视为一个买入机会，可能会在此之前引发一波上涨，直至8,000。

超越那个低点，科温猜测，2027年初的OpenAI首次公开募股可能成为下一个主要叙事。

预测市场相对谨慎，尽管他们远远没有达到科温最极端的数学预测。Polymarket的交易者给比特币在本月跌至70,000美元的概率为46.5%，65,000美元为18.5%，60,000美元为7.5%。该合约仅持续到11月，而科温的时间窗口则延伸至2027年初。

下一个检查点很快到来。美国的通胀数据将在星期二公布，英伟达将在11月17日发布第三季度财报。如果股市继续下滑，科温会有更多要说的，但如果它们稳定下来，他提到的嘲笑者将得到他们的时机。

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