今天的AI股杀跌原因：

民主党拿下参众两院是预期之中的，但是德州议员和州长双输的意料之外了，所以需要额外风险计价。

民主党的掌权将对AI数据中心建设有重大负面影响。新的数据中心审批更难，在建的延期风险更大。今天AI相关股票，跌幅最大的板块是电力，比如 $VST $VRT $BE ，现有合同都已经计价了，数据中心卡审批意味着新合同会变少，或者变慢，市场先计价增长放缓。其他AI硬件板块比如光通讯、GPU、CPU这些同样的。

Neocloud 板块这些数据中心有大量计划新增的数据中心，现在都要面临延迟风险。他们的现有算力规模还太小，不足以提供充足的收入，其中包括 $SPCX ，明年马斯克计划新增10GW算力、能完成1/3就谢天谢地了。

这个数据中心放缓风险，对于当前已经有大规模在网算力的hyperscalers来说，却是好事， $GOOG $AMZN $MSFT $ORCL 已经在线运营的算力规模足够大。新增算力放缓，算力需求增长没放缓，那明年GPU出租价格还会继续大涨，这些hyperscalers反而受益，同时大规模扩张的计划可能踩刹车，现金流压力会得到喘息。市场当前最关心的不是将来收入增长，而是惩罚现金流负面企业。

民主党掌权之后，数据中心建设是不是会完全停滞？会放慢脚步，但是不太可能完全停滞。今年美国GDP的增长几乎完全依赖数据中心建设，如果停建，经济衰退无法避免。而且新上任的州长们还是需要投资需要税收的。所以我认为会放慢，但不会完全停下脚步。有实力的hyperscalers可能会增加全球布局以分散政治风险。而像Nebius这种总部在荷兰，项目有很多在欧洲的的数据中心运营商，的生存空间也可能更大。

今天是AI抛售，应该是最后一跌了。时间节点刚刚好。不要倒在黎明前。

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